现在买入这只百万富翁股是否为时已晚？

原标题：现在买入这只百万富翁股是否为时已晚？

对于Sea Limited来说，2020年是至关重要的一年。在2017年底在美国IPO之后，该股进入多数投资者的雷达视野内，但电商需求使该公司的Shopee手机应用程式在疫情大流行期间一发不可收拾。结果，到2020年仅剩很少时间，Sea Limited股价上涨了近400％，这使该公司市值接近1000亿美元。

Sea已经为早期投资者赚了很多钱，但是要想在未来至少几年内公司仍有最终潜力，想买入这家百万富翁制造股票还为时不晚。

电商是一个令人难以置信机会

由于COVID-19效应缓解，有些预测数字显示今年全球零售总额将超过23万亿美元，并在2022年超过26万亿美元。这是一个令人难以理解的惊人美元数字，这也解释了为什么今年电子商务股飞涨原因。即使经过十多年的快速发展，在技术最先进的经济体中，线上零售仍占消费者支出一小部分。在东南亚等新兴市场中，电子商务只占总数的个位数百分比，可以说机会仍是巨大的。

特别是说到东南亚，那正是Sea所称为家的地理位置。尽管目前这是一家大型企业，但Sea及其Shopee手机应用程式对于该地区近7亿居民绝大多数来说，并不是每天开支所使用工具。几乎同样人口稠密的拉丁美洲亦是如此，同时是Sea下一个目标市场（它将与当地人最喜欢MercadoLibre（NASDAQ：MELI）决斗），以及印度近14亿人口。就算像Sea一样大企业，事实上线上购物仍然是一个例外，而不是新兴市场的规则。

这就是许多投资者对Sea感到兴奋原因。今年，Sea的在线销售和购物工具采用开始受到欢迎。在2020年第三季度，在该公司平台出售商品总价值（GMV）为93亿美元，比一年前价值增加了一倍多，但相对整个市场的饼是以万亿计时，这个数字还是很小。

加上其一流视频游戏开发和电竞平台，其价值也比一年前翻了一番，市场对公司感乐观也就不足为奇了。Sea将数字支付服务用于帮助无银行关系的数百万消费者，这还包括最近公司在祖国新加坡获得全面数字银行牌照，对这只电商股的潜力远未花光。

电商这游戏还远未算太晚

不难想像，如果你喜欢做这样比较，基于面前巨大市场机遇，Sea发展轨迹有可能成为“下一个”亚马逊或阿里巴巴。诚然，Sea在此时此刻是一种截然不同业务，并尚未真正实现盈利规模（尽管利润率不是一成不变的，并且Sea利润率正在迅速改善）。

在过去12个月中，该公司刚录自由现金流正数，仅为6800万美元。这些指标仍落后于MercadoLibre之类部分电商同行。

Sea只是亚马逊或阿里巴巴故事一次重复机会，对此说法我会犹豫。亚马逊受惠在世界上最富裕经济体中运营。阿里巴巴可能更接近Sea，因为中国大陆也是一个新兴市场，但阿里巴巴得益于中央计划经济，该国已将大量资金投入技术开发。Sea并没有上述亚马逊或阿里巴巴所享受好处，未使它在东南亚不同国家（现在是拉丁美洲）经营得更有优势。

尽管如此，MercadoLibre已经证明了在类似分散的新兴市场区域（如南美和中美洲）如何成功发展电商。Sea似乎在类似轨迹上。而且，在COVID-19大流行期间，在线购物的重要性仅在增加，因此，由于Sea的本土市场仍然很少人每天使用线上购物工具，整体市场潜力仍是巨大。Sea已经是一家大型企业，但在未来十年及以后时间，它仍有大量潜力供投资者耐心等待。