上半年煤价高低落差巨大 下半年将呈“N”式波动

原标题：上半年煤价高低落差巨大 下半年将呈“N”式波动

今年上半年，受新冠疫情和供需错影响，国内动力煤市场价格经历了缓慢上行、急剧下跌、持续上涨等三轮价格走势。进入七月份，经过积极储煤之后，电厂库存逐渐达到高位，而煤矿先进产能加快释放，环渤海港口库存稳定，煤炭市场供需平衡，港口煤价趋向稳定。下半年，夏季和冬季用煤高峰相继到来，叠加宏观经济恢复和产业政策导向相对利好，以及进口煤严控政策之下，需求快速恢复。而国内煤炭供应持续增加，先进产能加快释放。铁路和港口抓住机遇，加快煤炭发运，促使煤炭市场趋向供需双高，发运量保持高位。

下半年，居民用电需求较大，叠加经济刺激和政策效果，电厂煤炭消耗量增加，预计煤炭需求进一步转好。尽管受海外疫情蔓延、需求恢复不及预期。但随着国内实体经济需求的提高，上半年的一系列刺激政策和投放的大量资金，将在下半年集中显效，推动需求回升，形成“基建投资引领、房地产相随、投资拉动”的经济复苏格局。此外，下半年，社会企业复工复产超预期加快，主要产业经济回暖，部分工业企业存在赶工期、追赶生产进度的问题，用电量将保持增长态势，对煤炭需求较上半年将出现大幅提高。进口煤方面，为保护国内煤炭产业，确保煤炭产运需各环节保持畅通，进口煤通关、额度限制将继续。即使夏季进口煤略有增加，预计全年进口煤超过2.7亿吨，但不会突破3亿吨（去年进口煤数量），给国内煤炭市场留下发展空间，沿海煤炭运输更加繁忙。

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