被道指“除名”的股票 其实是一门好投资

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埃克森美孚Exxon Mobil（XOM）、辉瑞Pfizer（PFE）和雷神公司Raytheon Technologies（RTX）就要被从道指中剔除了。但根据历史分析，这三家公司退出这个蓝筹股俱乐部对投资者来说可能将是个好兆头。

上周一，S&P Dow Jones Indices宣布，Salesforce（CRM）、Amgen（AMGN）和Honeywell（HON）将取代Exxon、Pfizer和Raytheon，成为道指成分股，此调整将于8月31日生效，即与苹果股票分拆是同一天。而这将是自2013年以来道指首次进行三支股的同时替换。

根据Ned Davis Research汇总的数据显示，自1972年以来，退出道指的股票在被剔除此30支股的股指后，12个月平均涨幅近17.5％。与此同时，取代它们的股票在成为道指成分股后的第一年的平均涨幅为10％。

在近期股票表现不佳的情况下，目前剥离道指的股票能有这样的涨幅，将更会受到投资者的热烈欢迎。

Exxon和Raytheon今年都遭到了重创，分别下跌了41.7％和29.5％。辉瑞今年则下跌超过了3％。

而在新加入道指的三支股中，有两支股Salesforce和Amgen今年都是上涨的，且跑赢了道指。其中，Salesforce今年涨幅超66％，Amgen涨幅则为5％。然而，Honeywell今年则是下跌的，跌幅为4.8％。

有很多著名的案例显示被剔除道指的股票突然就火了，或许这是因为被剔除意味着负面情绪触底。

比如，据Bespoke Investment Group的数据显示，美国银行（BAC）在被剔除道指后的12个月内就上涨超过了19％。还有与美国银行一样在2013年被剔除的美国铝业Alcoa，在被剔除后的一年内股价接近翻倍。

Advisors Asset Management的首席投资策略师Matt Lloyd表示，投资者可能将抢购被剔除道指的股票，因为这些股票的估值通常在剔除后更具吸引力，进而使这些股在被剔除后有更强劲的表现。

他表示：“这些股票在被剥离指数时已经被抛售过了。”

当然，部分道指成份股在被剔除后仍会继续下跌。

根据Bespoke Investment Group的数据显示，曾是道指最老牌的成分股通用电气General Electric（GE），在被Walgreens Boots Alliance（WBA）取代的一年后，该股下跌了逾20％。GE被替换是在2018年6月。

与此同时，通用汽车General Motors（GM）在被道指除名后的一年内下跌了44.3％。这家汽车制造巨头于2009年6月被Travelers Cos.替代。

Bespoke称，从中值基础来看，“被剔除出指数的股票往往比被纳入指数的股票表现要好。”