转型TO-B互联网金融进入下半场 合作共赢是趋势

　　互金行业在经历了去年的大洗牌后，与P2P“拉扯”过多的老牌公司像信而富等，仍未从余波中恢复。而积极调整面向新业态的互金公司，却已经逐渐脱颖而出。

　　近期多家中概股互金公司发布今年一季度财报，其中乐信、360金融、趣店均实现净利润三位数增长领跑行业，拍拍贷、小赢科技则落后行业。

　　现实是互金行业已经在逐渐分化，与传统金融合作，转型TO B业务的公司已然找到了新的盈利增长点，逐渐甩开行业显露头角。

　　目前已经发布今年一季度财报的有，乐信、360金融、趣店、拍拍贷、小赢科技五家公司。从数据来看，转型布局金融服务等TO B业务的乐信、360金融、趣店自去年起便保持快速增长，而P2P业务占较大比重的拍拍贷、小赢科技则稍显“步履蹒跚”。

　　具体来看，业绩增长最为稳健的是乐信，其实现了上市以来连续六个季度营业收入同比两位数增长，净利润同比三位数增长。2019年一季度实现营业收入20亿元，同比增长22％，净利润5.83亿元，同比增长228％。

　　用户数量和在贷余额也实现了连续六个季度50％以上涨幅。其中，2019年第一季度乐信注册用户达到4220万，同比2018年第一季度增长59.6％；促成借款额达201亿元人民币，同比增长35.6％，在贷余额达350亿元人民币，同比2018年第一季度增长64.7％。

　　而单季度增速最快的则是360金融，其2019年第一季度营业收入20亿元，同比增长235％；净利润7.19亿元，同比增长340％；促成412亿元贷款，同比增速179％，在贷余额同比增长203％，授信用户数1603万，同比增速245％，累计借款人1043万人，同比增长230％。

　　各主要财务数据和运营数据，均取得了三位数的同比增长和两位数的环比增长，360金融成为了单季度当之无愧的成长之王。

　　趣店近年来则是起起伏伏，营业收入从去年中报的22.4亿元滑落到去年末的18.03亿元，连续两个季度下滑，在借用户数也从2018年第二季度的510万人下滑至2018年第三季度的490万人，此后才有所回升。

　　不过在2019年的第一季度，趣店似乎迎来触底反弹，实现营业收入20.97亿元人民币，同比增长22.2％；调整后净利润9.74亿元人民币，同比增长187.9％，实现了三位数的增长。但能否延续回暖势头，仍需观察。

　　而仍以现金贷、P2P业务为主的拍拍贷、小赢科技，今年一季度的业绩并不理想。

　　拍拍贷2019年第一季度取得14.6亿元的营业收入，保持了持续增长的架势，促成贷款量190亿元，也保持了较快的增长，但净利润却从2018年第四季度的7.7亿元下滑至7亿元。

　　2019年第一季度小赢科技的营业收入7.76亿元，较2018年第一季度同比下降1.6％；促成贷款量96亿元，还未恢复到2018年第二季度111.9亿元的水平；在贷余额201.9亿元，从截至2018年第二季度末的221.1亿元开始持续下降，暂未恢复。

　　其实无论是从经济宏观层面的调控，还是政策监管带来的风险，实际上都已经使得行业逐渐分化。而TO B业务则方兴未艾，积极转型的公司早已收益。

　　先从一组数据上看，在以上公司中，乐信超过70％的新增借款来自金融机构，360金融的这一比例为79％，两者均位居行业前列；拍拍贷起步较晚，一季度其机构资金占比30.9％；最少的则是小赢科技，机构资金仅占11.5％。

　　很容易发现，新增借款来自金融机构均超七成的乐信和360金融，均领跑了今年初的互金行业，而业绩殿后的小赢科技则机构借款占比最少，这是偶然吗？并不，在这背后是互金行业的生态已经发生改变。

　　互金近年来受政策监管影响，逐渐回归自己业务本源，在这种大背景下，TO B业务成为了不少互金公司转型的方向。传统的金融机构拥有相对低风险的资金，而互金公司则在低成本获客、线上风控等金融服务上拥有天然优势，二者的结合成为了行业转型的新趋势，特别是有场景和风控能力的平台，更能得到金融机构的青睐。

　　就以乐信来说，在其大幅增长的业绩中，反映与金融机构合作产生的金融科技收入是增速最快的部分，通过为各类金融机构服务而获得的金融科技收入达到9.11亿，同比增长高达342％，同时占总体营业收入近半。

　　在发力“助贷”模式后，乐信今年一季度促成借款金额201亿元，同比增长35.6％；在贷余额350亿元，同比增长64.7％。

　　目前乐信公布的合作的金融机构近百家，2019年4月还与工商银行、中国人保、民生银行、浦发银行、恒丰银行、天津银行、招联金融、中原消金等19家金融机构在大会现场与乐信达成战略合作并签署协议。

　　TO B 业务实际上和“互联网+”异曲同工，都是用互联网思维为传统业务赋能，代表着互金行业进入了以合规和技术驱动的下半场，未来与传统金融合作已经基本确认是未来行业的方向了。

　　从各家的财报中也能看到这一趋势，主要互金公司都加大了研发投入力度。从今年一季度来看，除了360金融和小赢科技没有单独列出研发费用外，乐信、拍拍贷、趣店的研发投入指标均有不同程度的增长。 其中，乐信一季度研发投入达9380万，同比增长37.8％，占其运营支出超过25％。乐信研发投入金额和所占运营支出比例均为行业最高。拍拍贷和趣店的研发投入则分别高达8770万元和6350万元，占运营支出比例分别为13％和6％。

　　有业内人士表示，去年互金行业出现危机时，行业内对于助贷模式都非常犹豫，而乐信转型的很，抢占到了不少市场份额，后来监管层也明确鼓励互金公司往这方面转，从选择来看无疑是正确的。 乐信在技术上的持续投入也收到了回报，通过大数据和AI技术，其在商品推荐、风控和运营方面全面提升了效率、降低了风险成本。还有分析称，乐信在复杂网络，收货地址聚类分析、LBS信息聚类分析，用户行为序列分析、舆情分析、语音质检等多项机器学习应用上，稳居行业领先水平。

　　今年一季度，乐信90天以上的不良率仅为1.42％，处于行业较低水平。据悉与其智能风控引擎“鹰眼”相关，目前乐信的订单自动化审核率达到98％，成功的通过AI技术将风险长期控制在了行业最优水平。