油气储运的作用油母页岩属于煤吗2024年3月27日

　　公司深耕医药行业多年，公司以制药为中心主业，主动规划大安康范畴油母页岩属于煤吗，同时持有大批优良金融资产并普遍停止投资，逐步构成以“医药+金融+大安康”多轮驱动形式快速开展的大型企业

　　公司深耕医药行业多年，公司以制药为中心主业，主动规划大安康范畴油母页岩属于煤吗，同时持有大批优良金融资产并普遍停止投资，逐步构成以“医药+金融+大安康”多轮驱动形式快速开展的大型企业。

　　化药次要种类核糖核酸II和小牛脾提取物打针液比年来受国度相干政策等影响油气储运的感化，贩卖支出下滑。此中核糖核酸II已于2023年调出重点监控目次，小牛脾提取物打针液今朝占化药份额较小，且公司主动培养其他潜力种类，化药营业无望完成触底反弹。公司大安康营业比年来开展疾速，2023年上半年支出为2.04亿元，同比增加303.76%。公司分离传统电商与新型数字电商直播形式助推大安康营业快速开展。

　　我们估计中药营业稳步增加，化药营业企稳上升，中药配方颗粒和大安康营业无望为公司带来功绩增量油母页岩属于煤吗。我们猜测2023-2025年医药营业的净利润为2.76/3.26/3.79亿元。医药营业2024年对应市值48.9亿元，公司持有广发证券股权对应市值174.8亿元，公司目的总市值223.7亿元，今朝市值181亿元，当前代价低估。初次笼盖，赐与“增持”评级。

　　中药产物比年来稳中有进，2022年中药停业支出16.92亿元油气储运的感化，占停业支出比重为59.01%。中药逐步构成以安神补脑液、小儿柴桂退热口服液和血府逐瘀口服液三大中心产物为主，同时主动培养相干梯度产物的架构，此中安神补脑液2022年贩卖支出打破6亿元，是公司今朝最中心的产物，在同类产物中处于抢先职位。中药配方颗粒将来远景宽广，公司主动规划扩展相干产能，无望抢占行业高地。

　　广发证券多年来为公司供给不变收益，停止2023年上半年，公司及子公司持有广发总股本的19.72%，2023年上半年油气储运的感化，公司对广发证券的投资收益为8.43亿元，同比增加11.78%油母页岩属于煤吗。同时公司建立医药基金，偏重投资相干医药新兴企业，追求将来协作，反哺医药主业油气储运的感化。