我国煤炭资源特点煤炭价格历年走势图-煤炭价格2023

　　公司公布2023年年报，2023年公司完成营收268.46亿元，同比+0.2%；完成归母净利润45.6亿元，同比+14.4%；完成扣非后归母净利润43.38亿元，同比+12.27%

　　公司公布2023年年报，2023年公司完成营收268.46亿元，同比+0.2%；完成归母净利润45.6亿元，同比+14.4%；完成扣非后归母净利润43.38亿元，同比+12.27%。单Q4来看，公司完成营收71.15亿元，环比+9.1%；完成归母净利润9.75亿元，环比-2.7%；完成扣非后归母净利润8.53亿元，环比-10.9%。公司受益于煤铝价钱反弹和煤、铝我国煤炭资本特性煤炭价钱积年走势图、电力营业量增，红利才能无望稳步提拔煤炭价钱积年走势图煤炭价钱积年走势图，我们保持2024-2025年公司红利猜测并新增2026年红利猜测，估计2024-2026年公司归母净利润为50.3/53.2/59.6亿元，同比别离+10.4%/+5.7%/+11.9%；EPS别离为2.25/2.37/2.66元，对该当前股价PE别离为8.6/8.2/7.3倍。公司在煤铝主业妥当运营的根底上，主动促进新能源营业，装机范围无望连续放量，看好转型增加潜力。保持“买入”评级。

　　（1）煤铝价钱反弹无望奉献功绩弹性：近期海内电解铝价钱连续上涨，停止2024年4月20日，海内铝锭（A00）市场价20365.7元/吨，较4月10日环比+2.6%，2月29日至4月20日累计涨幅达8.3%，同时当前海内煤价逐步企稳，公司功绩无望受益于煤铝价钱反弹；（2）主业无望奉献增量：煤炭营业方面，团体公司具有白音华2、三号矿合计产能3500万吨，今朝团体公司许诺注入的白音华2、三号矿地盘利用证相干手续已打点终了，将来公司煤炭产能增量可期；电解铝营业方面，霍煤鸿骏扎铝二期35万吨电解铝项目正在展开前期事情，电解铝营业无望奉献功绩弹性；电力营业方面，公司在建新能源发电装机范围约274.5万千瓦我国煤炭资本特性我国煤炭资本特性煤炭价钱积年走势图，建成后公司新能源发电装机范围估计到达724.5万千瓦，到“十四五”末，公司新能源装机范围无望到达1000万千瓦以上，绿电营业无望成为红利新增加点煤炭价钱积年走势图。（3）分红程度无望提拔：2023年公司分红比例为37.35%，较2022年+9.24pct，对该当前股息率为3.5%，在央企市值办理请求下，公司分红比例无望连续进步我国煤炭资本特性。

　　（1）煤炭营业：2023年公司完成元煤产量4654.74万吨，同比+1.19%，完成元煤销量4647.43万吨，同比+1.04%；2023年公司吨煤价钱为204元/吨，同比+6.6%，吨煤毛利为113元/吨，同比+14.7%。（2）电解铝营业：2023年公司完成电解铝产量87.51万吨，同比+1.34%，完成电解铝销量87.68万吨，同比+1.75%；2023年受电解铝价钱下滑影响，电解铝营业红利才能有所下滑，2023年电解铝单吨价钱为16312.5元/吨，同比-6.6%，单吨毛利为2529.3元/吨，同比-20.7%（3）电力营业：2023年公司完成发电量87亿千瓦时，同比+2.47%，完成售电量81.6亿千瓦时，同比+5.62%，2023年公司度电价钱为0.34元/千瓦时，同比-4.2%，电价降落拖累板块红利，整年度电毛利为0.12元/千瓦时我国煤炭资本特性，同比-9.5%。