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　　：、7亿方LNG项目两大工序，实现由煤炭向化工品资源转化的同时进一步降低了生产成本，保证了产品的竞争优势普资讯网

　　：、7亿方LNG项目两大工序，实现由煤炭向化工品资源转化的同时进一步降低了生产成本，保证了产品的竞争优势普资讯网。公司主要煤化工产品价格与原油相关性高，受益于油价上行国家能源局最新人事，煤化工产品盈利有望维持高位。CCUS与氢能：双碳驱动，塑造未来十年成长性。公司基于产业链优势可实现碳资源的灵活运用，已规划国内最大的。”

　　3.自2012年第一次战略转型以来，公司产业链布局及下游延伸不断完善国家能源局最新人事，乘能源高景气东风，2021年归母净利50亿元创历史新高。

　　4.公司紧跟全球能源结构转型步伐，启动第二次战略转型，持续拓展产业链向减碳长城汽车新闻资讯、绿氢国家能源局最新人事、光伏及风电等新能源应用延伸，成长空间广阔。

　　5.根据公司22年4月发布的员工持股计划，业绩考核目标对应的2022-2024年归母净利润分别不低于100/150/200亿元，成长属性凸显；同时，公司大幅提高2022-2024年度的现金分红比例，承诺每年实际分配现金红利不低于0.70元/股，按6月28日收盘价计，预计保底股息率在6.6%以上国家能源局最新人事，彰显了公司未来的发展信心，企业整体价值有望持续提升。

　　7.全球天然气能源消费占比持续提升国家能源局最新人事，而海外天然气的结构性供需错配，将驱动行业景气度持续上行。

　　8.公司以利润为导向，凭借低价锁量的长协天然气资源，可灵活调配国际贸易、境内贸易及境内代接卸三种盈利模式，实现销售利润增厚。

　　9.22年启东LNG接收站的周转能力将由300万吨提升至500万吨，25年有望增至1000万吨，产业链布局趋于完善的同时亦将带来盈利能力的持续增强。

　　11.国内煤炭保供增产稳步推进，22年新疆煤炭日产量需实现95万吨/天，年化产量较21年同比增长超8%普资讯网。

　　12.公司煤炭可采储量60亿吨，产能释放有望加速，2022年核定产能或将达到4000万吨，25年末预计可实现6500万吨原煤产能。

　　13.当前煤炭行业景气上行普资讯网，公司露天煤矿开采成本仅约90-110元/吨，售往甘肃、川渝等地可获取丰厚利润，公司煤炭销量有望随着铁路运力的提升而大幅增长。

　　15.公司依托自产原煤，不断延伸、拓展煤化工产业链，通过1000万吨煤炭分级提质清洁利用项目及120万吨甲醇、7亿方LNG项目两大工序，实现由煤炭向化工品资源转化的同时进一步降低了生产成本，保证了产品的竞争优势。

　　18.公司基于产业链优势可实现碳资源的灵活运用，已规划国内最大的CCUS项目，后续有望凭借减碳及氢能转型打开未来成长空间国家能源局最新人事，实现第二次战略转型的目标，成为传统能源与新型能源一体化的综合能源企业长城汽车新闻资讯。

　　20.考虑到公司战略转型持续推进，现有业务盈利能力突出，在建产能投产释放加速，公司具备较强的成长性，当前位置仍属低估状态。

　　21.采用相对估值法，参考同行业可比公司估值，我们给予公司2022年9倍PE，对应目标价14.9元，首次覆盖，给予“强推”评级。

　　22.风险提示：能源价格大幅波动风险、地缘风险、产能建设进度不及预期、煤化工下游需求不及预期等。