【信达能源】电力天然气周报：动力煤价环比下跌1-2月天然气消费量同比增长01%，

　　：停止3月31日山西日前现货市场，均价为380.63元/MWh山西电力日前现货市场的周度，5.34%周环比降落，54.6%周同比上升。

　　可用天数：停止3月30日内地8省电厂库存、日耗及，3024.6万吨内地8省煤炭库存，2.1万吨较上周增长，0.07%周环比上升；为186.9万吨内地8省电厂日耗，.5万吨/日较上周降落0，0.27%周环比降落；16.2天可用天数为，加0.1天较上周增。

　　与操纵树模工程”已完成一切电气仪表联调联试和大机组负荷试车事情【广汇能源】公司CCUS项目之首期“10万吨/年二氧化碳捕集，了试消费存案事情并向羁系部分完成；17日投料项目于3月，完成了一次开车胜利历经8天的经心调试，出及格液态二氧化碳产物并于3月25日顺遂产。此至，试消费运转阶段本项目正式进入。

　　月30日停止3，3.82美圆/百万英热欧洲TTF现货价钱为1，60.9%同比降落，升1.5%周环比上；.03美圆/百万英热美国HH现货价钱为2，61.8%同比降落，升5.7%周环比上；2.48美圆/百万英热衷国DES现货价钱为1，60.9%同比降落，降4.8%周环比下。

　　及可用天数：停止3月30日本地17省电厂库存、日耗，存6330.2万吨本地17省煤炭库，42.8万吨较上周增长，0.68%周环比上升；耗为348.1万吨本地17省电厂日，.6万吨/日较上周降落4，1.30%周环比降落；18.2天可用天数为，加0.4天较上周增。

　　：Wind材料滥觞，标#公司2022功绩已出信达证券研发中间（注：；能源的红利猜测标*公司为信达，滥觞于万得分歧猜测其他公司红利猜测，3年3月31日数据停止202）

　　：停止3月30日山东及时现货市场，均价为288.32元/MWh山东电力及时现货市场的周度，27.92%周环比降落，降6.3%周同比下。

　　年第12周2023，为608.32亿方欧盟自然气库存量，17.9%同比上升1，降0.3%周环比下；月30日停止3，程度为55.7%欧盟自然气库存，波兰等国库存程度高于均值此中德国、奥天时、捷克、，5%/56.5%/55.8%别离到达64.2%/66.，等国库存程度低于均值法国、匈牙利、比利时，5.3%/34.0%别离为27.6%/4。

　　招致用电量增速不及预期风险身分：宏观经济下滑,变革促进迟缓电力市场化,的施行力度不及预期电煤长协保供政策,费增速规复迟缓海内自然气消等

　　：停止3月31日产地震力煤价钱，00)坑口价1015元/吨陕西榆林动力块煤(Q60，25元/吨周环比下跌；(Q5500) 903元/吨大同南郊粘煤坑口价(含税) ，24元/吨周环比下跌；Q5500) 841元/吨内蒙古东胜大块精煤车板价(，15元/吨周环比下跌。

　　：口岸及电厂煤炭库存小幅增长2. 动力煤库存及电厂日耗。月31日停止3，库存621万吨秦皇岛港煤炭，加36万吨周环比增。月30日停止3，存6330.2万吨本地17省煤炭库，42.8万吨较上周增长，0.68%周环比上升；耗为348.1万吨本地17省电厂日，.6万吨/日较上周降落4，1.30%周环比降落；18.2天可用天数为，加0.4天较上周增。月30日停止3，3024.6万吨内地8省煤炭库存，2.1万吨较上周增长，0.07%周环比上升；为186.9万吨内地8省电厂日耗，.5万吨/日较上周降落0，0.27%周环比降落；16.2天可用天数为，加0.1天较上周增。

　　现停业支出57.68亿元【群众公用】2022年实，6.48%同比增加；3.33亿元归母净利润-，09.64%同比降落2；润2.98亿元扣非归母净利，3.13%同比降落1；盈余0.3元(含税)每10股拟分派现金。

　　库存：供应量周环比上升2. 欧盟自然气供需及，环比降落消耗量周。年第12周2023，量60.1亿方欧盟自然气供给，25.6%同比降落，升2.9%周环比上。中其，为22.2亿方LNG供给量，升7.9%周环比上，量的37.0%占自然气供给；37.8亿方入口管道气，32.5%同比降落，升0.3%周环比上。年第12周2023，为608.32亿方欧盟自然气库存量，55.7%库存程度为。年第12周2023，预算为61.9亿方欧盟自然气消耗量，15.8%周环比降落，21.6%同比降落；1-12周2023年，预算为979.0亿方欧盟自然气累计消耗量，17.8%同比降落。

　　况：停止3月31日3. 水电来水情，290立方米/秒三峡出库流量7，0.41%同比上升，1.22%周环比降落。

　　字化智能化开展的多少定见》:定见指出国度能源局公布《关于放慢促进能源数，30年到20，智能调控系统放慢构成能源体系智能感知与，化、深度数字化和高度智能化加快改变能源体系运转与办理形式向片面尺度，与碳排放强度和总量“双控”的支持感化片面闪现数字手艺与能源财产交融开展对能源行业提质增效。

　　轮电力供需紧缺以后电力：海内历经多，红利改进和代价重估电力板块无望迎来。紧缺的态势下在电力供需，代价凸显煤电高峰；革的连续促进下电力市场化改，稳中小幅上涨电价趋向无望，务市场机制无望连续推行电力现货市场和帮助服，等机制无望出台容量抵偿电价。型电力体系建立双碳目的下的新，节手腕的丰硕和投入或将连续依靠体系调。外此，电煤长协保供力度伴跟着发改委加大，约率无望边沿上升电煤长协实践履，本端较为可控煤电企业的成。将来瞻望，的功绩无望大幅改进我们以为电力运营商。力A、华电国际、华能国际、国电电力等次要受益：电力运营商受益标的：粤电；时同，公司也无望受益于煤电新周期的开启煤电装备制作商和灵敏性革新手艺类，标的：东方电气装备制作商受益；手艺、青达环保、西子洁能等灵敏性革新受益标的：龙源。

　　）广东电力市场：停止3月24日4. 重点电力市场买卖电价：1，均价为537.15元/MWh广东电力日前现货市场的周度，1.95%周环比降落，21.9%周同比降落。为599.07元/MWh及时现货市场的周度均价，8.34%周环比上升，32.1%周同比上升。：停止3月31日2）山西电力市场，均价为380.63元/MWh山西电力日前现货市场的周度，5.34%周环比降落，54.6%周同比上升。为400.22元/MWh及时现货市场的周度均价，3.47%周环比降落，49.6%周同比上升。：停止3月30日3）山东电力市场，均价为294.94元/MWh山东电力日前现货市场的周度，23.61%周环比降落，降8.1%周同比下。为288.32元/MWh及时现货市场的周度均价，27.92%周环比降落，降6.3%周同比下。

　　年第12周2023，量60.1亿方欧盟自然气供给，25.6%同比降落，升2.9%周环比上。中其，为22.2亿方LNG供给量，升7.9%周环比上，量的37.0%占自然气供给；37.8亿方入口管道气，32.5%同比降落，升0.3%周环比上，占欧盟自然气供给量的8.1%）入口俄罗斯管道气4.89亿方（。

　　促进能源数字化智能化开展的多少定见》:定见指出本周行业重点消息：1）国度能源局公布《关于放慢，30 年到 20，智能调控系统放慢构成能源体系智能感知与，化、深度数字化和高度智能化加快改变能源体系运转与办理形式向片面尺度，与碳排放强度和总量“双控”的支持感化片面闪现数字手艺与能源财产交融开展对能源行业提质增效。LNG 入口：欧友邦家的能源部长发起2）欧友邦家追求法令步伐制止俄罗斯 ，斯和白俄罗斯的 LNG 出口商预先竞标欧洲的根底设备领受才能新的欧盟自然气市场划定规矩应付与成员国一项权益——临时阻遏俄罗。

　　用电量增速不及预期宏观经济下滑招致,变革促进迟缓电力市场化,的施行力度不及预期电煤长协保供政策,增速规复迟缓等海内自然气消耗。

　　和海内自然气消耗量的规复增加自然气：跟着上游气价的回落，毛差不变和宇量高增城燃营业无望完成；时同，自立挑选扩展入口量或掌握国际市场转售机缘以增重利润空间具有低本钱长协气源和领受站资产的商业商可按照市场状况。：广汇能源、新奥股分自然气次要受益标的。

　　及入口 LNG 价钱小幅上升1. 国表里自然气价钱：国产。月31日停止3，厂价钱天下指数为4933元/吨上海石油自然气买卖中间LNG出，9.91%同比降落3，0.28%环比上升；月31日停止3，12.87美圆/百万英热衷国入口LNG到岸价为，2.95%同比降落6，0.94%环比上升。月30日停止3，3.82美圆/百万英热欧洲TTF现货价钱为1，60.9%同比降落，升1.5%周环比上；.03美圆/百万英热美国HH现货价钱为2，61.8%同比降落，升5.7%周环比上；2.48美圆/百万英热衷国DES现货价钱为1，60.9%同比降落，降4.8%周环比下。

　　历经多轮电力供需紧缺以后投资倡议：1）电力：海内，红利改进和代价重估电力板块无望迎来。紧缺的态势下在电力供需，代价凸显煤电高峰；革的连续促进下电力市场化改，稳中小幅上涨电价趋向无望，务市场机制无望连续推行电力现货市场和帮助服，等机制无望出台容量抵偿电价。型电力体系建立双碳目的下的新，节手腕的丰硕和投入或将连续依靠体系调。外此，电煤长协保供力度伴跟着发改委加大，约率无望边沿上升电煤长协实践履，本端较为可控煤电企业的成。将来瞻望，的功绩无望大幅改进我们以为电力运营商。力A、华电国际、华能国际、国电电力等次要受益：电力运营商受益标的：粤电；时同，公司也无望受益于煤电新周期的开启煤电装备制作商和灵敏性革新手艺类，标的：东方电气装备制作商受益；手艺、青达环保、西子洁能等灵敏性革新受益标的：龙源。落和海内自然气消耗量的规复增加2）自然气：跟着上游气价的回，毛差不变和宇量高增城燃营业无望完成；时同，自立挑选扩展入口量或掌握国际市场转售机缘以增重利润空间具有低本钱长协气源和领受站资产的商业商可按照市场状况。：广汇能源、新奥股分自然气次要受益标的。

　　现营收1168.28亿元【大唐发电】2022年实，2.76%同比增加1；4.10亿元归母净利润-，5.49%同比增加9；-14.82亿元扣非归母净利润，4.91%同比增加8；利5.37亿元拟分派现金股。

　　年第12周2023，预算为61.9亿方欧盟自然气消耗量，15.8%周环比降落，21.6%同比降落；1-12周2023年，预算为979.0亿方欧盟自然气累计消耗量，17.8%同比降落。

　　月31日停止3，指数为4933元/吨（约合3.52元/方）上海石油自然气买卖中间LNG出厂价钱天下，9.91%同比降落3，0.28%环比上升；月31日停止3，元/百万英热（约合3.26元/方）中国入口LNG到岸价为12.87美，2.95%同比降落6，0.94%环比上升；3年2月202，05美圆/吨（约合3.83元/方）海内LNG入口均匀价钱为778.，4.50%同比上升1，5.05%环比降落。

　　：停止3月24日广东日前现货市场，均价为537.15元/MWh广东电力日前现货市场的周度，1.95%周环比降落，21.9%周同比降落。

　　：停止3月30日山东日前现货市场，均价为294.94元/MWh山东电力日前现货市场的周度，23.61%周环比降落，降8.1%周同比下。

　　现停业支出47.54亿元【蓝天燃气】2022年实，1.86%同比增加2；5.92亿元归母净利润，0.72%同比增加4；润5.76亿元扣非归母净利，9.27%同比增加3；现金盈余10元（含税）拟向股东每10股派发,股东每10股转增4股同时以本钱公积向部分。

　　：停止3月24日广东及时现货市场，均价为599.07元/MWh广东电力及时现货市场的周度，8.34%周环比上升，32.1%周同比上升。

　　NG入口：欧友邦家的能源部长发起欧友邦家追求法令步伐制止俄罗斯L，罗斯和白俄罗斯的LNG出口商预先竞标欧洲的根底设备领受才能新的欧盟自然气市场划定规矩应付与成员国一项权益——临时阻遏俄。

　　31日开盘停止3月，块下跌0.2%本周公用奇迹板，于大盘表示劣。中其，跌0.42%电力板块下，涨1.90%燃气板块上。

　　1-12周2023年，应量682.5亿方欧盟累计自然气供，23.5%同比降落。中其，为274.2亿方LNG累计供给量，0.9%同比降落，量的40.2%占自然气供给；408.3亿方累计入口管道气，33.7%同比降落，（占欧盟自然气供给量的8.4%）累计入口俄罗斯管道气57.6亿方。

　　况：2023年1-2月3.海内自然气供需情，量为635.9亿方海内自然气表观消耗，0.1%同比上升。年1-2月2023，量为398亿方海内自然气产，6.7%同比上升，份放慢0.2pct增速比22年12月；年1-2月2023，1792.7万吨我国入口自然气，9.4%同比削减，吨4598元入口均价每，8.4%同比上涨；中其，1111.74万吨LNG入口量累计为，降11.9%累计同比下；计为681万吨PNG入口量累，降5.2%累计同比下。3年2月202，520.98亿方LNG入口量为，8.2%同比上升，11.8%环比降落；为345亿方PNG入口量，7.0%同比降落，2.7%环比上升。

　　：停止3月31日口岸动力煤市场价，)山西产市场价1075元/吨秦皇岛港动力煤(Q5500，20元/吨周环比下跌。

　　：停止3月31日山西及时现货市场，均价为400.22元/MWh山西电力及时现货市场的周度，3.47%周环比降落，49.6%周同比上升。

　　范开辟举动放慢光伏发电开展的告诉》：文件指出云南省发改委、云南省能源局公布《关于进一步规，电配套工程建立要增强光伏发。的10%设置调理资本光伏发电项目根据装机，务和购置燃煤发电体系调理效劳等方法完成可经由过程自建新型储能设备、购置同享储能服。

　　31日开盘停止3月，块下跌0.2%本周公用奇迹板，于大盘表示劣；上涨0.6%沪深300；石油石化（3.5%）、社会效劳（2.8%）涨幅前三的行业别离是美容照顾护士（3.6%）、，房地产（-3.1%）、国防兵工（-3.1%）跌幅前三的行业别离是修建粉饰（-3.1%）、。

　　格：3月长协煤价，)年度长协价为724元/吨秦皇岛港动力煤(Q5500，跌3元/吨月环比下。

　　：停止3月29日外洋动力煤价钱，煤FOB现货价钱124.4美圆/吨纽卡斯尔NEWC5500大卡动力，.20美圆/吨周环比上涨0；煤现货价145美圆/吨ARA6000大卡动力，.50美圆/吨周环比上涨13；货价115.05美圆/吨理查兹港动力煤FOB现，.30美圆/吨周环比上涨2。月24日停止3，价钱176.3美圆/吨纽卡斯尔NEWC指数，.5美圆/吨周环比上涨5。月31日停止3，0)库降价1130元/吨广州港印尼煤(Q550，11元/吨周环比下跌；0)库降价1145元/吨广州港澳洲煤(Q550，11元/吨周环比下跌。

　　31日开盘停止3月，下跌0.42%电力板块本周，涨1.90%燃气板块上。发电板块下跌0.91%各子行业本周表示：火力，上涨1.61%水力发电板块，跌2.29%核力发电下，涨0.30%热力效劳上，下跌3.14%电能综合效劳，跌0.48%光伏发电下，跌1.16%风力发电下。

　　现停业支出1070.59亿元【华电国际】2022年公司实，2.34%同比增加；81.1万元净利润99，扭亏同比，损49.82亿元上年同期净利亏；损5.76亿元扣非净利润亏，83.85亿元上年同期吃亏。发股息0.2元公司拟每股派。

　　停止3月31日三峡水库流量：，290立方米/秒三峡出库流量7，0.41%同比上升，1.22%周环比降落。

　　气周报：动力煤价环比下跌本文源自陈述：《电力自然，量同比增加 0.1%1-2 月自然气消耗》

　　外及海内煤价连续下跌1. 动力煤价钱：国。月31日停止3，)山西产市场价1075元/吨秦皇岛港动力煤(Q5500，20元/吨周环比下跌。月31日停止3，0)库降价1130元/吨广州港印尼煤(Q550，11元/吨周环比下跌；0)库降价1145元/吨广州港澳洲煤(Q550，11元/吨周环比下跌。

　　31日开盘停止3月，6%)、华能水电（2.02%）、国电电力（1.60%）本周电力板块次要公司涨幅前三名别离为：长江电力(2.2，、龙源电力（-4.65%）、浙能电力（-4.02%）次要公司涨幅后三名别离为：福能股分（-7.05%）；38%)、蓝天燃气(6.07%)、佛燃能源(1.72%)本周燃气板块次要公司涨幅前三名别离为：新奥股分(11.，、国新能源(-1.93%)、深圳燃气(-1.58%)次要公司涨幅后三名别离为：群众公用(-3.21%)。

　　完成营收398.62亿元【龙源电力】2022年，0.03%同比降落；1.32亿元归母净利润5，0.96%同比降落3；57.45亿元扣非归母净利润，9.54%同比降落1；股0.1171元拟派末期股息每。

　　年1-2月2023，产量为398亿方海内自然气累计，6.7%同比上升，份放慢0.2pct增速比22年12月；年1-2月2023，1792.7万吨我国入口自然气，9.4%同比削减，吨4598元入口均价每，8.4%同比上涨；中其，1111.74万吨LNG入口量累计为，降11.9%累计同比下；计为681万吨PNG入口量累，降5.2%累计同比下。