宏观经济学国内案例2022年中期国内宏观经济展望云销雨霁

　　仍有机缘但下半年，速目的束缚下在整年经济增，加码无疑政策端，的CPI通胀情况而当前较为平和，端发力空间也给了政策。策仍需稳中偏松下半年货泉政，将增量落地财务政策。别离为5.9%、5.3%估计3、四时度经济增速，速4.3%整年经济增。项来看详细分，项来自于出口、基建和制作业投资2022 年下半年的次要支持。趋向肯定出口下行，性不弱但韧，撑仍在外需支，出口次要要挟消费替换并不是，速11.5%估计整年增；济的中心支持项基建是下半年经，火力全开政策端，量成绩均不成掣肘基建融资与项目数，速11.3%估计整年增；跟着外需走弱制作业投资，将有所回落增速表示，会失速但不，撑相干行业表示政策端发力将支，速6.5%估计整年增。于消耗和房地产投资而经济的拖累项来自，方面消耗，速中枢构成压抑疫情抵消耗增，率与水平有限消耗苏醒斜，较着分化但构造将，速1.9%估计整年增；投资方面房地产，压力仍存需求端，束未明显改动供应端融资约，速-0.6%估计整年增。

　　2年下半年瞻望202，型反转趋向肯定海内经济V ，应战共存机缘与，-4.5%的经济增速整年经济或将完成4%。战来自于疫情和三重压力下半年中国经济最大的挑，致需求膨胀和预期转弱而疫情重复会进一步导。

　　方面通胀，鲜菜价钱对CPI 要挟有限2022 年下半年食粮与，影响可控猪油共振，是中国下半年通胀压舱石偏弱的中心CPI 仍，22 年通胀影响有限扩大性财务政策对20。测算经，连续超预期上行若下半年猪价，度中枢别离为2.9%与2.7%则下半年CPI 第3、第四时，增速2.2%整年CPI ；价仍有重复若下半年猪，度中枢别离为2.7%与2.2%则下半年CPI 第3、第四时，增速2.0%整年CPI 。货泉政策的要挟十分有限下半年CPI 对利率和。I方面PP，导身分仍旧是基数效应下半年增速表示的主，基数布景之下在客岁的高，回落趋向稳定PPI 整年，价钱下行空间有限但大批商品绝对。别离为4.9%与2.5%估计PPI 三四时度同比，5.8%整年同比。

　　方面利率，债市牛熊迁移转变的枢纽节点货泉政策的转神驰往是。取向的改变而货泉政策，胀+经济增加)的精确预判来自于对根本面(通货膨。经济小苏醒标的目的肯定2022年下半年，的增加仍有掣肘但房地产和消耗，仍面对着诸多成绩当前经济修复中，及自信心的改进仍有打击疫情的重复对实体经济，复斜率不会太陡下半年经济修，需庇护实体货泉政策仍。外此，胀仍旧平和下半年通，策不组成要挟对宽松货泉政。情况下在基准，策取向仍将稳中偏松下半年中国货泉政，安稳丰裕形态活动性连结，信誉双宽情况债市情临货泉，本面的修复估计跟着基，率震动上行下半年利，或将相对有限但速率与幅度。