农业银行IPO：哈佛大学的优秀案例2023/4/16宏观经济成功案例

　　利的市场情况面临云云不，发仍是不发”的两难挑选农业银行IPO面对着“。迎难而上农业银行，表促进上市事情对峙按既定工夫，刊行上市顺遂完成，多倍逾额认购而且股票得到。以说可，颠簸是农业银行IPO面对的艰难之一经济情况的庞大多变和本钱市场的猛烈。

　　素之五胜利因，盖的IPO预路演是高密度且片面覆。下旬至5月下旬2010年4月，行了笼盖A股、H股重点投资者的“非买卖路演”农业银行经由过程“一对一”或群领会议等多种情势进，银行的定位和根本状况偏重向市场引见农业，行的投资代价打下了优良的根底为投资者持续深化熟悉农业银。上海、深圳、广州四个都会A股的路演摆设在北京、，资者100多家共笼盖机构投；堡、法兰克福、纽约、波士顿、旧金山、新加坡十个都会H股路演摆设在中国香港、迪拜、阿布扎比、伦敦、爱丁，资者400多家共笼盖机构投。

　　重组和股改上市正式启动以来2003年中国大型银行财政，速开展且不竭走高的本钱市场登岸境表里本钱市场交通银行建立银行中国银行工商银行前后操纵迅。动上市历程伊始但农业银行从启，差别的严重情势就面对着迥然。苏醒程序放缓其时环球经济，二次探底的风险天下经济面对；也连续低迷本钱市场，行路演时期在农业银，大幅下跌国际股指；市还几次破发许多新股上。

　　的场面地步下在艰难，市也积聚了贵重的经历农业银行的胜利刊行上，纳为以下几个方面其胜利身分能够归：

　　之二艰难，业银行红利才能和市场形象的质疑是农业银行的营业形式及外界对农。者对农业银行理解相对有限因为上市之前媒体及投资，展远景存在熟悉上的全面性而且对县域金融营业的发，市的过程当中因而在上，：农业银行是特地向农人发放小额存款的银行媒体及投资者对农业银行存在一个遍及的熟悉，、中国“农人”银行是中国“乡村”银行。上误导了投资者对农业银行的认知这些不睬解真相的报导在必然水平，作形成了非常倒霉的影响对农业银行的刊行上市工。

　　素之六胜利因，理的订价是科学合。2.88~3.48港元/股农业银行H股刊行价钱区间为，3.20港元/股终极刊行价钱为，年市净率(“绿鞋”后)对应1.66倍2010。.52~2.68元群众币/股农业银行A股刊行价钱区间为2，.68元群众币/股终极刊行价钱为2，年市净率(“绿鞋”后)对应1.59倍2010。A股有近4%的溢价农业银行H股订价较。认购并得以利用“绿鞋”的主要包管公道的订价是农业银行终极得到逾额。

　　素之三胜利因，行计划设想是科学的发。了科学、公道的刊行机制和分派形式农业银行上市刊行的股分配售采纳。机制方面在刊行，中还引入了“绿鞋”机制农业银行在股票刊行历程，到了保驾护航的感化为不变刊行价钱起。

　　素之四胜利因，的投资故事是经心提炼。先首，与将来中国经济增加高度符合农业银行高出城乡的共同定位。界经济增加中国引领世，银行业的主力军农业银行是中国。客户根底最宏大的银行农业银行是中国小我私家，的规划与定位其高出城乡，业银行中无独有偶在中国的大型商，经济增加和构造转型将明显受益于中国。次其，台为持久开展供给坚固根底农业银行壮大的银行营业平。后最，包罗：农业银行的息差劣势较着鞭策农业银行红利增加的身分还，潜力大提拔；手续费支出的高速增加多元化营业构造包管了；也招致了信贷本钱降落不竭提拔的运营服从；农业银行红利增加的策动机连续提拔的红利才能更是。

　　商学院以为哈佛大学，势和猛烈颠簸的本钱市局面临错综庞大的经济形，营业形式的质疑和不解和外界关于农业银行，功完成环球最大范围的上市项目农业银行在三个月的工夫内成，IPO汗青上的优良案例高效、胜利的项目施行是。环球顶级学府编入讲授案例农业银行上市的胜利理论被，改上市所获得的杰出成绩的尊敬和认同充实表现了境表里各界对农业银行股。

　　素之二胜利因，好的生长性和开展远景是中国银行业具有良。和资产质量来看从本钱充沛率，断降落、本钱充沛率连续提拔中国贸易银行不良存款率不。本报答率高于美国、欧洲银行业均值中国大型贸易银行的资产报答率、股。

　　素之一胜利因，济快速增加是中国经，转型晋级经济构造。范畴内获得了最普遍的认同中国经济的连续增加在环球，行业奠基了主动、正面的认知根底为投资者存眷生长经济体中的银。时同，和出口拉意向消耗驱动转型中国经济增加正逐步由投资。大的小我私家客户群体农业银行具有巨，观经济增速和经济构造转型将间接受益于中国连续的宏。