全球炼油业步入“整合时代”

原标题：全球炼油业步入“整合时代”

新冠肺炎疫情蔓延，让欧美过度建设炼油产能导致的结构性失衡问题彻底暴露出来：产能过剩加剧、利润率被严重挤压，关闭和破产在所难免。而与这些老旧炼油厂步履维艰形成鲜明对比的是，亚太和中东地区即将有一批新型精炼设施问世，这意味着全球炼油行业正在进入一个由“现代化、低成本、高效低碳”主导的整合时代。

（文丨本报记者 王林）

利润空间所剩无几

道达尔首席执行官潘彦磊公开表示：“炼油利润率已经迎来灾难性打击。”新冠肺炎疫情导致石油需求出现数十年来最严重的削减， 炼油行业因此陷入严重下行周期。国际能源署（IEA）预计，今年全球炼油产能将下滑640万桶/日，2021年也仅有望回升470万桶/日。咨询公司伍德麦肯兹对全球550家炼油厂调研后做出预测，炼油行业今年整体收入将骤降至400亿美元，远低于2018年的1300亿美元。

显然，全球成品油消费很难在2021年底前恢复至疫情前水平，全球各地以汽柴油和航空燃油为主要产品的炼油厂，将在很长一段时间面临入不敷出的局面。事实上，炼油厂相当于同时处于市场供需两侧，既需要购买原油，还需要出售成品油，比单纯卖出原油或单纯将炼油产品出售给批发和零售商的风险要大得多。

炼油厂的利润与原油价格和炼油产品价格之间的差值挂钩，这种价差被称为裂解价差，代表的是采购原油的同时将炼油产品销往竞争市场所实现的利润。当原油价格上涨而炼油产品价格保持稳定甚至下跌时，裂解价差就会出现严重缩水，炼油厂面临亏损风险。

彭博社汇编数据显示，国际油价目前徘徊在40美元/桶上下，这较几个月前的不足20美元/桶上涨不少，但需求侧整体低迷导致汽油等精炼产品价格并未出现强劲恢复， 炼油厂的整体盈利情况令人堪忧。

标普全球普氏指出，国际原油价格上涨速度快于成品油价格回升，这让大部分炼油厂的精炼流程变得异常昂贵，平常年均每桶净赚约10美元，但目前已经锐减了一半以上，某些地区的炼油厂甚至在赔钱运营。

“今年全球综合炼油毛利率平均水平预计仅为1.40美元/桶，低于去年的3.70美元/桶，将创下本世纪最低水平。”伍德麦肯兹石油和炼化市场副总裁Alan Gelder表示，“如果未来18个月石油市场重新恢复平衡，炼油利润率有望开始恢复，但到2025年，全球综合炼油毛利率也仅维持在2-3美元/桶之间，是过去10年平均水平的一半。”

瑞银指出，早在疫情暴发之前全球炼油产能就已经过剩，炼油行业如要恢复盈利能力，需要在2021年底前在全球减少近300万桶/日的炼油能力，这相当于全球燃料消费总量的3%。

欧美炼厂艰难维持

“未来5年炼油利润率将比过去5年的平均水平低，尤其在欧洲地区。此外，美国小型炼油厂也面临退市风险。”IHS Markit石油市场和下游咨询副总裁Spencer Welch表示，“在我们看来，欧美炼油行业早已进入艰难期，疫情暴发后更为凸显。”

对欧洲炼油业而言， 除了需求侧萎靡，更重要的是炼化设施老旧。随着全球加速向电气化和清洁化能源结构转型，欧洲大部分国家都开始将化石燃料淘汰出运输体系，导致该地区炼油产能供过于求。

伍德麦肯兹指出，2021