公用事业及环保行业周报：火电企业一季报业绩可期 化工事件催生环保需求

　　电力:2018年的煤价处在近几年的一个高位中枢,因此火电企业2018年业绩并未由于煤价而显著改善。2019年1月、2月全国电煤价格指数分别为511.02元\/吨、511.34元\/吨,均值为511.18元\/吨,均值同比下降46.99元\/吨,煤价中枢下移,或将对火电企业业绩带来正向作用,一季报业绩可期。

　　燃气:2019年,国家石油天然气管网公司或组建,将有利于推动燃气价格市场化,保障国家能源安全。2019年1月和2月我国分别进口天然气981万吨和757万吨,增长26.8%和9.0%,进口量继续快速增长,消费端需求仍然旺盛,继续推荐燃气上游。

　　环保:江苏省盐城市、昆山市以及泰州市连续发生三起化工事故。我们认为,化工事件的发生,带给环保行业的变化主要体现在工业领域污染治理的中长远影响,未来化工行业安全方面的要求更严,工业环保的需求将更快,看好危废、土壤修复、工业水领域。

　　本周公用事业(申万)指数上涨3.72%,上涨4.90%,公用事业板块跑输沪深300指数1.18个百分点。其中,电力Ⅱ(申万)指数上涨3.29%,水务(申万)Ⅱ指数上涨3.85%,燃气Ⅱ(申万)指数上涨3.82%,环保工程及服务Ⅱ(申万)指数上涨4.67%。

　　风险提示:全社会用电需求下滑,煤价上涨超预期,天然气消费量不及预期,融资恶化,政策推进不及预期。