恒辉安防IPO：逾九成收入靠外销易受贸易摩擦影响 净利波动大

　　中国网财经7月18日讯(记者 郭美岑)近日，江苏恒辉安防股份有限公司(简称“恒辉安防”)在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所创业板上市，保荐机构是广发证券。

　　公开资料显示，恒辉安防主要从事手部安全防护用品的研发、生产和销售。此次IPO，恒辉安防拟公开发行3623.2万股，计划募集资金5.6亿元，分别投向功能性安全防护手套自动化升级改扩建项目、超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目、技术研发中心建设项目和偿还银行贷款及补充流动资金。

　　2016年-2018年，恒辉安防分别实现营业收入3.05亿元、4.48亿元和5.11亿元，实现净利润分别为4617.32万元、3721.06万元和7215.91万元。

　　恒辉安防净利润出现较大波动的同时，其综合毛利率逐年下滑，2016-2018年这个数据分别为31.72%、28.51%和27.68%，而同行业可比上市公司平均值分别为28.36%、28.11%和25.79%、

　　中国网财经记者注意到，恒辉安防的产品主要以出口为主，销往美国、欧洲、日本等国家和地区。报告期内，公司的外销收入分别为2.68亿元、4.03亿元以及4.71亿元，占总收入比重高达89.05%、91.39%和93.68%。

　　业内人士表示，随着全球贸易摩擦升级，恒辉安防的外销产品很有可能会被列入加征进口商品关税清单，进而对公司业绩产生不利影响。恒辉安防也坦言，客户以境外安全防护用品品牌商为主，公司境内业务起步相对较晚，市场影响力相对较弱。为抢占国内市场、提升公司国内市场竞争力和经营业绩，公司需加大营销网络建设、提高市场拓展力度，大力推动国内市场业务的发展。

　　作为一家生产安全防护用品的公司，恒辉安防报告期内却曾因安全生产问题受到行政处罚。

　　招股书显示，2016年3月25日，恒辉安防因一起机械伤害事故，收到如东县安全生产监督管理局出具的《行政处罚决定书》，认定恒辉安防安全生产管理不到位、生产现场未设置安全警示标志，对该起事故负有责任。最终，恒辉安防被处20万元的罚款，公司负责人王咸华被处1.08万元罚款。

　　同年，恒辉安防还曾因少缴2014-2015年印花税、少代扣代缴营业税、个人所得税等税款，受到南通市如东地方税务局行政处罚，被处2.92万元的罚款。

　　中国网财经记者注意到，报告期内，恒辉安防及子公司上海翰辉因“聚合物服装材料”的专利权问题被ATG锡兰(私人)有限公司诉至法院，后经法院审理，裁定驳回原告的起诉。

　　企查查显示，恒辉安防还因买卖合同纠纷被海宁市海峰加捻有限公司起诉，最终原告向法院申请撤诉；2015年10月，恒辉安防曾被如东县人民法院列为失信被执行人。

　　由于多次受到行政处罚且纠纷产生，有市场人士对恒辉安防内部管理控制提出质疑。据了解，所谓的内控不规范主要涉及管理层未尽职、环保问题、税务问题等方面，而近年来不少企业的IPO进程都因此而折戟。就此问题，中国网财经记者发函并致电恒辉安防，对方表示：“公司没有接受媒体采访的打算。”