中信证券：如何看待近期美债利率上行对科技股的影响

原标题：中信证券：如何看待近期美债利率上行对科技股的影响

近期美股科技板块波动明显，尤其是高估值个股，考虑到市场对经济复苏阶段企业业绩预期充分计入，以及美股科技板块当前偏低的股权风险溢价水平，结合Gordon股息贴现率模型，我们判断美债实际利率上行是近期美股科技股股价波动主要影响因素。考虑到后续美联储可能的主动干预，以及企业业绩层面坚实支撑，我们预计美股科技板块后续发生系统性风险概率较低，市场表现料将呈现结构性分化。短期建议结合性价比、业绩确定性等，自下而上精选个股，重点关注在线广告、硬件&半导体等顺周期子板块。同时关注软件SaaS、IDC等板块后续可能超跌带来的配置机会。