上海节能环保设备有限公司(上海节能环保设备操作)

公告显示：上海冠龙阀门节能设备股份有限公司计划于2021年12月17日上会审核，敬请广大投资者关注其相关潜在的风险因素：

一、技术风险

（一）研发失败风险 阀门的研发设计和生产制造是多种学科知识以及实践经验的综合运用，涉及 到流体力学、材料学、热力学、化学、机械设计与制造、测量和控制科学等多类 专业知识，具有较高的技术要求，其技术创新及新产品开发需要持续的资金和人 员投入，通过不断实践和验证才能取得持续发展。在研发过程中，一方面公司可 能面临自身研发方向出现偏差、研发进度滞后、研发结果未达预期等风险，导致 研发成本和时间投入增加甚至研发项目中止或失败；另一方面如果公司研发未能 取得预期技术成果并转化为产品，或者新产品由于生产工艺、生产成本等因素无 法有效实现产业化，或者新产品未能顺利得到客户和市场的认可，可能使公司前 期研发投入无法按照预期为公司带来收入或增强竞争优势，从而对公司持续经营 能力产生不利影响。 （二）技术泄密风险 公司在节水阀门制造领域已掌握阀门软密封技术、阀门硬密封技术、阀门和 管道防护技术、阀门高效控制技术和阀门性能模拟测试技术等多项技术。如公司 核心技术泄露，将不利于公司维持技术优势，可能会对公司竞争优势和生产经营 造成不利影响。 （三）技术革新风险 公司主要从事节水阀门的研发、设计、生产和销售，随着国家政策和下游客 户对阀门的节水性能、个性化、智能化的需求日益增长，对公司技术研发和差异 化生产能力提出了更高的要求。如果公司因管理层决策失误、资金投入限制、人才短缺等因素导致不能有效把握国家和行业政策变化，准确预测产品的市场发展 趋势和未来需求，不能及时研究开发相关新技术和新产品，可能使公司在未来的 市场竞争中处于不利地位。此外，随着技术不断革新和发展，如果同行业企业率 先研发出比公司现有产品技术性能更好、质量更优和价格更低的相关产品，则公 司现有产品和业务也将受到不利影响。 （四）技术人员不足或流失风险 截至2021年6月末，公司共有研发人员91人，占公司总人数的比例为10.27%。 随着公司经营规模的不断扩大，行业技术的不断进步，公司对研发技术人员的需 求预计将进一步增加，公司可能面临研发技术人员不足的风险。此外，在公司未 来发展过程中，如果公司重要研发技术人员大量流失且公司未能找到合适的替代 者，或者公司研发人才队伍的建设落后于公司业务发展的需求，则可能会削弱或 限制公司的竞争力，对公司技术研发及未来生产经营造成不利影响。

二、经营风险

（一）新冠肺炎疫情导致的经营风险 2020 年 1 月以来，国内外爆发了新冠肺炎疫情，对我国以及全球经济社会 发展和企业经营造成了一定的不利影响。新冠肺炎疫情期间实施的隔离、交通管 制等防疫措施，对公司采购、生产和销售等环节造成了直接影响。在采购方面， 公司主要供应商复工复产有所延迟，物流运输能力有所下降，导致公司原材料采 购交付存在一定的延后；在生产方面，为落实相关政府部门对疫情防控的各项规 定和要求，公司复工复产和产能恢复有所延迟；在销售方面，受新冠肺炎疫情影 响，公司主要客户复工复产有所延后，导致原订单交付和短期内新增订单有所延 后。 我国新冠肺炎疫情目前已得到有效控制，但由于新冠肺炎疫情的发展存在一 定的不确定性，其延续时间及影响范围尚未明朗，且存在反复的可能，因此如果 未来新冠肺炎疫情加剧，可能会对公司生产经营和盈利水平产生不利影响。 （二）宏观经济波动风险 阀门产品属于基础零部件，应用领域广泛，主要应用领域包括石油天然气、化工、水利水电、冶金、制药、城镇给排水等，与宏观经济形势有较大的关联性。 如果宏观经济向好，下游行业发展良好，将带动相应领域对阀门产品的需求；如 果宏观经济下行，下游行业相应的市场需求将会削弱。 公司产品主要应用于城镇给排水、水利和工业等下游领域，近年来我国 GDP 稳步增长，城镇化率稳步提升，良好的社会经济发展条件为公司业务发展提供了 重要支撑。如果未来我国经济增速和城镇化进程放缓或宏观经济出现较大波动， 将对公司经营业绩产生不利影响。 （三）市场竞争加剧风险 阀门行业集中度较低，国内生产企业众多，竞争较为激烈。一方面，现有大 型企业对市场争夺的竞争加剧，具体体现为通过不断提升产品质量和性能、拓展 销售和服务区域等方式抢占市场，提高市场占有率；另一方面，中小企业不断涌 入市场，以期获得一定的市场份额，并主要在产品价格方面展开竞争，导致行业 利润空间下降。2018 年度-2020 年度，公司在给排水领域阀门市场占有率分别约 为 2.97%、3.43%和 3.78%，市场占有率总体较低。未来可能因市场竞争加剧或 市场占有率较低导致公司处于不利的竞争地位，对公司的经营业绩造成不利影响。 （四）原材料价格上涨风险 公司生产所需的主要原材料为铸件、执行器以及相关生产配件和辅料，其中 铸件的主要组成部分为铸造生铁，其采购价格与铸造生铁的市场价格存在紧密联 系，主要原材料价格的变化直接影响公司的正常生产经营和利润水平。如果未来 公司原材料采购价格大幅上涨，但公司主要产品销售价格未能同步上调以抵消原 材料采购价格的上涨，则将对公司的盈利能力产生不利影响。 （五）产品质量风险 公司主要产品为节水阀门，其节水性能属于阀门整体性能评价，涉及阀门密 封性、强度和使用寿命等多项技术性能，既受阀门所使用的材料、设计结构、尺 寸等方面的影响，同时也受整个生产工艺流程先进性和稳定性的影响，存在影响 因素多、技术难度大、工艺复杂等特点。如果公司在产品生产过程中出现阀门质 量合格率大幅波动的情形，将影响公司产品的正常供应，同时会对公司的市场声誉造成负面影响甚至导致客户流失，进而对公司的经营业绩造成不利影响。 （六）规模扩张带来的管理风险 目前公司处于稳步发展阶段，随着公司本次募集资金到位，募集资金投资项 目将逐步实施，公司生产经营规模将进一步扩大，研发、采购、生产和销售等环 节的资源配置和内控管理的复杂度不断上升，将对公司的组织架构、运营协调、 内部控制、资源协调、市场开拓等方面提出更高更新的要求，公司经营管理方面 面临的挑战可能加大。如果公司管理层不能及时根据公司未来发展规划和现有发 展状况及时优化或改进相关管理措施，提高经营管理能力，则公司将面临一定的 管理风险，从而影响公司长远发展。 （七）业务范围集中的风险 以欧美企业为主的全球头部阀门生产企业业务范围较广，产品广泛应用于石 油天然气、化工、水利水电、冶金、制药、城镇给排水等多个领域，且个别企业 具有仪表、执行器或调节器等相关业务，业务综合竞争力较强。与之相比，发行 人主要产品为节水阀门，产品主要应用于城镇给排水、水利和工业等下游领域， 产品应用领域相对单一，存在业务范围集中的风险。 在同行业可比公司中，中核科技和伟隆股份已经进入发行人产品应用领域， 纽威股份和江苏神通等其他企业存在通过技术研发、业务转型、合作经营或行业 内并购等方式进入给排水细分领域的可能，从而与公司直接竞争。如果行业内其 他企业进入发行人产品应用领域，可能导致行业内竞争更为激烈，对公司的经营 业绩造成不利影响。 （八）GSK 认证无法续期的风险 公司取得的 GSK 认证证书将于 2021 年 12 月 31 日到期，公司只有持续符合 GSK 认证协会的相关要求，才能在 GSK 认证证书到期前通过续期审核。GSK 协会 一般于每年 10 月份左右启动续期工作，并于每年 11 月或 12 月发放新的认证证 书。公司部分客户在合同或招投标文件中将 GSK 认证作为合同条款或招投标要 求，报告期内涉及的销售收入分别为 1,632.93 万元、4,790.29 万元、7,105.94 万元和 2,762.44 万元，占公司营业收入的比例分别为 1.97%、5.07%、7.00%和6.14%；涉及的销售毛利额分别为 802.15 万元、2,353.73 万元、3,187.53 万元 和 1,423.30 万元，占公司毛利总额的比例分别为 2.14%、5.31%、7.08%和 7.00%。 如果未来因为公司生产技术水平无法达到相关续期审核标准或 GSK 认证规则调 整，导致公司取得的 GSK 认证证书无法及时续期或被取消，将对公司经营业绩 造成不利影响。 （九）与台湾明冠存在同业竞争的风险 台湾明冠为公司在中国台湾地区的下游经销商，主要从事阀门经销及服务， 从公司采购产品并在中国台湾地区进行销售，同时根据最终客户的需求在中国 台湾地区提供安装、试车和维修等本地化服务，不从事研发、设计和生产业务。 台湾明冠与公司仅在销售环节存在同业竞争，不存在对公司构成重大不利影响 的同业竞争。公司控股股东、实际控制人已出具避免同业竞争的承诺。如果未 来台湾明冠拓展其业务范围，从事阀门的研发、设计或生产业务，或者对中国 台湾地区以外的客户进行销售，将对公司的独立性产生不利影响，并可能导致 市场竞争加剧，进而对公司的经营业绩造成不利影响。

三、内控风险

（一）实际控制人不当控制的风险 本次发行前，公司实际控制人李政宏、李秋梅夫妇合计间接持有公司 72.00% 的股份，且分别担任公司董事长和副董事长，对公司发展战略、生产经营决策、 利润分配等重大事项均具有重大影响。本次发行后，李政宏、李秋梅夫妇仍为公 司实际控制人，将继续控制公司，股权相对集中。 公司控股股东、实际控制人与其他股东尤其是中小投资者可能存在一定的利 益差异，公司实际控制人仍有可能通过所控制的股份表决权或担任的职务对公司 进行不当控制，进而对公司正常生产经营造成一定不利影响，使公司面临实际控 制人不当控制的风险。 （二）安全生产和环境保护风险 报告期内，公司不存在安全生产或环境保护等方面的重大违法违规行为。但 公司在生产经营过程中会产生少量的废水、废气、固体废弃物和噪声，如果处理不当，可能会对周围环境产生不利影响。随着政府部门监管政策趋严，公司经营 规模不断扩大，安全生产和环保压力也在增加，可能存在因设备故障、人为操作 失误、自然灾害等因素导致安全生产或环保事故发生的风险。如果公司发生安全 生产或环保事故，公司可能面临被相关政府部门处罚、责令整改或停产的风险， 进而影响公司正常生产经营。

四、财务风险

人人参与，做文明生活的倡导者。市民素质高一分，城市形象美十分，“洁美家庭”是个人综合素质和健康水平、家庭生活品质和幸福指数的集中体现，让我们从我做起，从现在做起，从我家做起，严格遵守“十不”文明行为，即：不随地吐痰、不乱倒垃圾、不乱贴乱画、不乱摆乱设，不吵架斗殴，不毁坏草木、不乱穿马路、不损坏公物、不染黄赌毒、不在公共场所吸烟。告别行为陋习，与文明同行，共同营造和谐生活环境。做一个讲究卫生、爱护环境，文明、高尚、有品位的市民，在全社会形成个人带动家庭，家庭影响社区，社区推动社会的良好格局。

（一）应收账款增加的风险 2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，公司应收账款账面价 值分别为 40,423.08 万元、44,361.25 万元、47,418.89 万元和 42,159.29 万元，占 各期末流动资产的比例分别为 40.94%、40.36%、46.08%和 38.34%。报告期内公 司应收账款规模随收入规模的增加而有所增长，如果国内外宏观经济形势、行业 发展前景发生重大不利变化或公司客户自身经营情况恶化，将可能导致公司无法 按期、足额收回货款，将对公司经营业绩带来不利影响。 （二）存货减值增加的风险 公司存货主要为原材料、库存商品和发出商品等。2018 年末、2019 年末、 2020 年末和 2021 年 6 月末，公司存货账面价值分别为 27,573.26 万元、26,260.33 万元、27,693.07万元和32,289.60万元，占当期末流动资产的比例分别为27.93%、 23.89%、26.91%和 29.37%，总体较为稳定。 随着公司客户订单的增加和生产规模的扩大，公司原材料储备、产成品生产 将快速增加，如果宏观经济波动、市场竞争加剧、个别客户经营出现困难等因素 导致公司产品销量下滑、价格下降，公司存货存在减值的风险。 （三）毛利率下滑风险 报告期内，公司综合毛利率处于较高水平，各期毛利率分别为 45.09%、 46.89%、44.36%和 45.24%。公司毛利率受到下游市场需求、行业竞争程度、产 品销售价格、原材料价格、人工成本等多个因素的影响，如果未来公司产品销售 价格下降、原材料采购价格和人工成本上升，将导致公司毛利率下降，进而影响 公司经营业绩。（四）产品价格波动风险 报告期内，公司不同产品类别的销售单价差异较大，不同产品价格呈现不同 的变动趋势和变动幅度。如果公司不能采取有效措施积极应对，当公司产品价格 大幅波动时，可能会对公司整体经营业绩的稳定性造成一定的不利影响。

五、法律风险

节俭用水：随时关上水龙头，别让水白流；看见漏水的龙头必须要拧紧它。尽量使用二次水。例如，淘米或洗菜的水能够浇花；洗脸、洗衣后的水能够留下来擦地、冲厕所。如果您家冲水马桶的容量较大，能够在水箱里放一个装满水的可乐瓶，你的这一小小行动每次可节俭1.25升水。

（一）实际控制人所在地区向中国境内投资或技术转让的法律、法规发生变化 的风险 公司实际控制人均为中国台湾籍自然人，中国台湾地区主管部门制定的《台 湾地区与大陆地区人民关系条例》、《在大陆地区从事投资或技术合作许可办法》 与《在大陆地区从事投资或技术合作审查原则》等规定对中国台湾地区自然人、 法人到中国大陆地区投资的范围进行了限制，分为禁止类与一般类。凡不属于禁 止类之产品或经营项目，归属为一般类。公司所处的行业属于一般类项目，不受 上述法规关于投资范围的限制。尽管目前海峡两岸的经贸合作相对稳定，但两岸 经济政治环境的变化具有一定的不确定性。报告期内公司向中国台湾地区客户销 售金额分别为 2,170.66 万元、2,873.13 万元、3,313.86 万元和 814.37 万元， 占公司营业收入的比例分别为 2.62%、3.04%、3.26%和 1.81%；公司向中国台湾 地区供应商采购金额分别为 530.75 万元、322.24 万元、563.74 万元和 346.17 万元，占公司采购总额的比例分别为 1.40%、0.77%、1.16%和 1.45%。如果中国 台湾地区对大陆地区投资方面的规定发生变化，对在大陆地区投资范围采取较为 严格的限制措施，将对实际控制人向公司增加资本投入、公司向中国台湾地区客 户销售和供应商采购产生不利影响，从而对本公司的生产经营产生不利影响。 （二）知识产权风险 截至本招股说明书签署日，公司拥有已获授权的商标 99 项、专利 121 项。 随着市场竞争日趋激烈和手段的多样化，公司存在商标和专利等知识产权被第三 方侵犯或不正当使用的风险。一方面，公司商标和专利等知识产权如果被第三方 冒充、模仿或未经授权使用，可能损害公司品牌形象或降低公司产品市场竞争力； 同时，公司也可能存在因无法完全获知自身商标、专利所涉及的具体信息与第三方商标、专利存在重合的情况，进而产生侵犯他人知识产权的风险。如果公司与 第三方产生知识产权纠纷，公司可能面临大量的人力、物力和时间消耗，并可能 对公司正常的生产经营及技术研发产生不利影响。另一方面，专利等知识产权具 有法定保护期限，一旦专利年限到期，竞争对手将可以合法地利用、模仿相关技 术与公司进行竞争，如果公司未能有效进行技术更新和升级，保持技术优势，可 能导致公司核心竞争力受到不利影响，从而对公司业务发展和经营业绩产生不利 影响。 （三）房产租赁瑕疵风险 截至本招股说明书签署日，公司及其子公司共租赁 32 处房产用于仓储、生 产或办公，其中 8 处租赁房产的出租方未向公司提供租赁房产的产权证书，占公 司及其子公司租赁房产总面积的 7.75%。对于该等可能存在产权瑕疵的租赁房产， 公司可能存在因潜在的产权瑕疵问题导致公司无法继续租赁的风险。此外，公司 及其子公司租赁的房产中，有 14 处房产未办理房屋租赁登记备案手续，根据《商 品房屋租赁管理办法》的相关规定，因租赁房产未办理房屋租赁登记备案，公司 存在被相关主管部门责令限期改正，以及如逾期未改正被处以罚款的风险。

六、募集资金投资项目风险

（一）募投项目的实施风险 本次募集资金投资项目可行性分析是基于当前市场环境、技术发展趋势、公 司研发能力和技术水平、市场未来拓展情况等因素做出。 但项目在实施过程中可能受到市场环境变化、工程进度、产品市场销售状况 等变化因素的影响，致使项目的开始盈利时间和实际盈利水平与公司预测出现差 异，从而影响项目的投资收益。如果募集资金投资项目不能顺利实施，或实施后 由于市场开拓不力导致投资收益无法达到预期，公司可能面临投资项目失败的风 险。 （二）募投项目新增折旧影响公司盈利能力风险 根据公司募集资金使用计划，本次募集资金投资项目建成后，公司资产规模 将大幅增加，导致公司每年相关折旧费用也增加。如果募集资金投资项目不能较快产生效益以弥补新增固定资产投资带来的折旧费用，则募投项目的投资建设将 在一定程度上影响公司净利润和净资产收益率。

七、发行失败风险

公司本次计划首次公开发行股票并在创业板上市，在取得相关审批后将根据 创业板发行规则进行发行。本次发行的发行结果会受到届时市场环境、投资者偏 好、价值判断、市场供需等多方面因素的综合影响。公司在取得中国证监会同意 注册决定后，在股票发行过程中，如前述因素出现不利变动，可能出现有效报价 或网下申购的投资者数量不足等情况，公司本次公开发行股票存在发行失败的风 险。