环保及公用事业行业周报：环保企业所得税下调进一步利好板块利润核电推进华龙一号进入

　　下跌1.81%,中信电力及公用事业指数上涨0.26%,周相对收益率2.07%。

　　财政部发布公告提出对符合条件的从事污染防治的第三方企业减按15%的税率征收企业所得税。我们对重点关注的环保公司2018年所得税情况进行了测算,以2018年利润和所得税为基数,瀚蓝和中再资环受所得税率调整受益最大,降税带来的净利润增幅分别达7.6%、5.9%。环保行业扩张增长有望随着融资改善落地而企稳回升,拥有清晰商业模式和稳定现金流的领域则有望保持确定性的增长。同时,2019年监测、土壤修复等领域政策力度不减,第二轮环保督察望显著刺激行业需求。

　　华龙一号全面进入调试阶段。4月28日华龙一号全球首堆福清核电5号机组一回水压试验一次成功,预期在3个月之后开始热态性能试验,计划于年底进行首次装料。关注在手订单充裕,新能源装备与金融等新业务齐头并进的设备龙头东方电气。

　　煤价方面,截至4月26日环渤海动煤579元\/吨维稳。六大集团库存1506万吨,同比上涨14.1%,周环比下降2.0%。最新库存可用24天,同比增加5天。整体来看库存仍处高位且环比同比均有所提升,发电量增速下滑、宽松供需和充足的库存仍有望近一步使煤价回落。

　　第二届“一带一”国际合作高峰论坛举办,进一步推动环保与能源走出去。论坛上提出共同推动基础设施、产品贸易、金融服务等领域合作的绿色化,并分析提出“七大电力走廊”的发展基础、发展思与互联互通方案,规划67项重点工程,输送容量4.1亿千瓦。关注出口能力优秀的东方电气。

　　电力核心组合:东方电气、长源电力、华电国际、江苏国信（）、华能国际;环保核心组合:理工环科、高能、瀚蓝、国祯环保、龙净环保、聚光科技、先河环保;关注电力组合:国投电力、华能水电、内蒙华电、建投能源。

　　环保政策推进不及预期;市场竞争加剧;全社会用电量增速不及预期;煤价上涨过快风险;电价下调风险;天然气运储体系建设不及预期。